五一假期結(jié)束后，上游原料硫磺、硫酸、合成氨價格繼續(xù)走高，推動磷酸一銨生產(chǎn)企業(yè)成本較節(jié)前上漲1.33%。在原本居高不下的成本壓力下，磷酸一銨生產(chǎn)企業(yè)負(fù)擔(dān)進一步加重。然而，下游市場需求心態(tài)依舊觀望為主，未見明顯好轉(zhuǎn)，磷酸一銨市場負(fù)重前行的態(tài)勢依舊嚴(yán)峻。
成本持續(xù)攀升，磷酸一銨利潤空間持續(xù)收窄
近期，磷酸一銨上游原料價格持續(xù)高位攀升。其中，磷礦石價格居高不下，湖北28%品位船板價穩(wěn)定在980-1020元/噸區(qū)間；硫磺市場價格上行，長江港硫磺顆粒自提參考價漲至2600元/噸，較節(jié)前上漲50元/噸；硫酸價格同步走高，湖北地區(qū)硫酸送到價達(dá)590-660元/噸，漲幅50元/噸；合成氨價格更是顯著上漲，湖北合成氨出廠價在2550-2650元/噸，較節(jié)前漲幅近200元/噸，各原料價格全面上漲態(tài)勢較為明顯。
據(jù)隆眾監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，以湖北55%粉磷酸一銨為例，其理論生產(chǎn)成本已攀升至3644元/噸，較五一節(jié)前上調(diào)48元/噸。當(dāng)前該規(guī)格產(chǎn)品主流出廠價為3350元/噸，由此測算，理論利潤空間已跌至-294元/噸。盡管部分工廠通過成本管控措施有所優(yōu)化，但在當(dāng)前原料價格高位運行的態(tài)勢下，實際生產(chǎn)成本仍普遍維持在3500元/噸左右，行業(yè)盈利困境顯著加劇。
下游庫存承壓，磷酸一銨需求謹(jǐn)慎觀望
現(xiàn)階段，下游復(fù)合肥市場整體交投氛圍依舊偏淡，經(jīng)銷商夏季補倉依舊謹(jǐn)慎，終端基層用肥尚未啟動，企業(yè)發(fā)運不溫不火，庫存壓力仍存。 截至2025年5月8日（第19周），國內(nèi)32家主流復(fù)合肥企業(yè)庫存79.48萬噸，環(huán)比降0.68萬噸，降幅0.85%。主產(chǎn)區(qū)中，山東、河北、湖北庫存下滑，因部分企業(yè)一單一議增多，下游補倉增加且企業(yè)負(fù)荷不高。河南、江蘇庫存增加，河南因裝置恢復(fù)建庫，江蘇因干旱終端啟動慢、低端貨源未下沉。各主產(chǎn)區(qū)樣本企業(yè)庫存有增，河北、湖北和江蘇增幅明顯，源于原料弱、出貨降、終端啟動慢。
當(dāng)前，下游復(fù)合肥企業(yè)仍將重心放在消化自身產(chǎn)成品庫存上，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率持續(xù)處于低位。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，行業(yè)產(chǎn)能利用率僅為37.90%，環(huán)比下降2.7%。裝置低負(fù)荷運行成為制約磷酸一銨需求增長的關(guān)鍵因素，使得磷酸一銨市場需求端跟進乏力，難以提振市場活躍度。
綜上所述，當(dāng)前磷酸一銨市場深陷“成本高企”與“需求疲軟”的雙重困境。上游硫磺、硫酸等原料價格持續(xù)上漲，不斷推高生產(chǎn)成本，企業(yè)利潤空間被大幅壓縮，部分企業(yè)已長期處于虧損狀態(tài)。下游復(fù)合肥行業(yè)庫存壓力大、產(chǎn)能利用率低，市場需求跟進乏力，終端采購謹(jǐn)慎觀望情緒濃厚。在成本與需求的雙重擠壓下，磷酸一銨市場艱難前行。短期內(nèi)，受成本壓力影響，多數(shù)企業(yè)處于停售狀態(tài)，部分企業(yè)仍有停產(chǎn)計劃，成本及供減支撐使價格保持堅挺且存在上探可能。但目前正值銷售淡季，東北市場需求已結(jié)束，整體需求不足，價格漲幅或相對有限。(來源：隆眾資訊)
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